研究报告：方正中期期货-金属铜月报-180114

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-01-14 14:22:26
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：刘崇娜
研报出处：方正中期期货	研报页数： 8 页	推荐评级：无
研报大小： 1,247 KB	分享者： che****02	我要报错

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【研究报告内容摘要】

　　要点：
　　本月铜市在美元走软、消费淡季库存累积的多空因素博弈下收跌。2017年12月中国精炼铜产量高达86.5万吨，创国内有记录以来最高水平。受冶炼厂检修基本以完成的影响，1月份预计精炼铜产量依然维持高位。叠加1月为传统的消费淡季，截止1月26日，三大交易所总库存为69.28万吨，上海保税区库存为44.37万吨，全球显性库存为113.65万吨，较去年同期增加8.87万吨，较2017年底增加6.65万吨，库存累积给予铜价打压。
　　2月将迎来中国农历春节，预计铜市供需两弱，铜价震荡为主。中长期依然维持看多铜价思路，铜矿供应端干扰预期升温，受废铜进口管制越发严格，2018年废铜进口量收缩已成定局，提振精铜需求。目前已公布的2018年前五批废铜进口审批量仅18.41万吨，较去年同期减少93.2%。因此，等待消费回暖，铜价破位。
　　观点：震荡
　　
　　

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