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机械：【恒立液压(601100),买入,维持】【兴证机械】恒立液压（601100）：业绩高速增长，泵阀产品开始放量
恒立液压发布2017年度业绩预增公告：预计2017年度实现归属于上市公司股东的净利润为3.7亿元~4亿元，同比增长425.94%~468.59%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.52亿元~3.82亿元，同比增长1203.45%~1297.49%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
油缸产能利用率提升，泵阀产品开始放量。从油缸到泵阀，补齐液压控制系统的短板，进入更广阔的市场。液压系统以其功率/重量比大、容易实现无级调速和过载保护等优点，广泛应用于工程机械、冶金机械、农林机械、塑料机械、航天军工、工厂自动化等行业，预计全球市场空间超2000亿元。液压泵、阀、油缸/马达是液压系统的核心组成部分，而高端液压泵、阀过去主要由日系、欧美系企业垄断。公司依托工信部工业强基工程，在泵、阀领域逐渐突破，提高了其提供整套液压控制系统的能力，有利于公司长期盈利能力和产业地位的提升。
估值与评级：考虑到挖掘机市场的高景气度，以及公司液压泵阀产品的加速推广，我们上调公司2017~2019年净利润预测分别至3.76亿元、6.49亿元、8.85亿元。维持“买入”评级。
钢铁：【马钢股份(600808),审慎增持,维持】马钢股份(600808)业绩预告点评：长、板材盈利齐升，2017年净利润超40亿
 1、2017年业绩预增236.86%左右。公司发布2017年度业绩预增公告，预计2017年实现归母净利润41.40亿元，较上年同期增加约29.11亿元，同比增加236.86%左右。其中四季度业绩预计达14亿元。
 2、供需格局改善+内部优化降本，是2017年业绩大好的主因。受益于供给侧改革、打击“地条钢”、环保限产等带来的行业供需格局改善，2017年钢价迎来显著上涨，长、板材盈利水平均大大提升。公司共计拥有板材产能991万吨，线棒材产能810万吨，其余型材、火车轮及环件产能分别为294万吨和32万吨。根据公司前期公告的经营数据计算，公司三季度钢材平均吨毛利较二季度有160元/吨左右的环比提升，而从我们的行业利润测算模型来看，四季度五大钢材品种吨毛利较三季度又有180元/吨-370元/吨不等的环比提升。行业供需格局改善之下，公司也持续从内部强化产销衔接、挖掘降本空间，长、板材兼备的产品结构，也有助于公司在生产中及时顺应长板材变化，灵活调配，实现高水平的业绩。
 3、顶尖轮轴供应商，事业部整合加速奔跑。公司在2016年初将车轮公司、轨道交通装备公司和瓦顿公司共同整合组建成轮轴事业部，以集中整合各项资源，发挥境内外资源的协同效应，轮轴业务迎来加速奔跑阶段。
 4、上调公司盈利预测，预计2017-2019年归母净利润为41.4亿元、48亿元和52亿元，EPS为0.54元、0.62元和0.68元，对应目前股价（1月29日）的PE分别为8.4倍、7.3倍和6.7倍，维持公司“审慎增持”评级。