研究报告：华泰期货-铁矿石专题报告：铁矿暴跌下的归因、风险与机会-180125

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-01-25 14:12:42
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：尉俊毅
研报出处：华泰期货	研报页数： 7 页	推荐评级：无
研报大小： 904 KB	分享者： 136****489	我要报错

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【研究报告内容摘要】

铁矿石品种：摘要
一、事由描述
铁矿石暴跌，跌幅居黑色品种之首，现货市场报价不再坚挺，跟随期货掉价成交。期货盘面在并无突发利空的情况下大跌，更多是前期利空因素累积和资金作用下的集中爆发，而对于市场传闻的更改报价方式，更多是在情绪上起到推波助澜作用，不构成长期利空。
二、原因分析
1、库存创新高
2、钢厂调整配矿比例，降低高品矿输入
3、定价机制调整影响情绪
4、成交弱，盘久跌
5、资金、行为金融
三、风险与机会
1、发货量边际减少机会
短期内，铁矿供需基本面不会有大幅改变，一季度是海外矿山发货淡季，随着矿山发货量边际减少，矿价或有超跌反弹机会，同时需要关注钢厂对高品矿采购意愿。
2、美元走弱机会
美元贬值利好以美元计价的商品，刺激一部分钢厂、贸易商采购囤货。
风险提示：环保限产超预期、美元走强、废钢比例增加、供应量超预期、下游需求不及预期