公司06 年实现主营收入35 亿元，销售水泥和熟料1800 万吨，和我们前期预测相符，但EPS 为0.39 元，低于我们的预测，最主要原因是子公司华新恩施免所得税还未获税务机关批复，仍按33％计提所得税，减股份公司净利润2485 万元左右，减少EPS0.07 元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但这属于暂时性影响，不改公司长期向好趋势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  从市场情况看，公司在湖北及周边省份销售收入都出现两位数以上的增长，而江苏、浙江的收入出现减少，且在江苏的子公司华新金猫和华新南通都出现亏损。结合公司未来的发展战略和市场的竞争情况，我们认为公司今后的市场重心将在湖北以及周边省份。06 年公司在湖北销售水泥812.7 万吨，市场占有率22.4％，根据公司产能扩张计划，预计到2010
年在湖北的市场占有率有望达到40％以上，到时将具有一定的定价权。
  公司07 年长期投资计划总额24.1 亿元，其中22 亿要依赖融资解决，而06 年底资产负债率已高达70.7％，因此定向增发能否尽快完成对解决公司资金瓶颈、保障发展目标顺利实现至关重要，我们认为增发应该能够在今年上半年完成。
  预计07、08 年EPS 为0.51、0.76 元，合理股价14－15 元， 维持“增持”评级。