全国平均水泥价格上周微跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全国平均水泥价格上周按周下降0.7%至412元人民币/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）价格跌幅达到20-60元人民币/吨的地区包括江苏、浙江、安徽和上海。这些地区的熟料降价约150元人民币/吨，以图减少来自其他地区的进口。水泥价格升幅达到约30元人民币/吨的主要地区是四川成都。在1月中旬，由于持续下雨/下雪的天气，需求较前一周减弱。在环保核查后，部分水泥厂已恢复生产，这也使水泥价格回复至较正常水平。这是水泥价格自8月持续上涨以来，首次录得下跌。总的来说，随着农历新年将至，料水泥需求将逐渐下降，而水泥价格也应会在短期内逐步回落。但由于华南很快将进行错峰生产和协调停产，因此预计水泥价格将维持较高水平。平均库存水平（全国性）轻微反弹至51.88%。
煤价上周持稳。环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格指数上周微涨至578元人民币/吨，较去年同期低2.4%。
宜待农历新年后才再次进场。由于报道指华东地区熟料降价，上周四水泥板块股价大跌，但到上周五有所回稳。我们认为，水泥价格波动仅是短期的季节性事件，而支持行业正面前景的因素（利用率上升、市场集中度提升、定价能力增强）依然不变。不过，由于预期农历新年前行业消息不多，因此农历新年后是重新进场的较佳时机。
我们覆盖的水泥股平均下跌0.5%。虽然该板块在上周四大幅回调，但整体表现仍相对稳定。在我们覆盖的水泥股中，表现最好的是华润水泥[1313.HK;买入]，股价按周上涨1.2%；金隅股份[2009.HK;持有]的表现相对最弱，按周下跌2.5%。