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行业名称: 交通运输行业 | 股票代码: | 分享时间:2018-01-08 11:46:58 |
研报栏目: 行业分析 | 研报类型: ![]() | 研报作者: 韩振国 |
研报出处: 方正证券 | 研报页数: 15 页 | 推荐评级: 推荐 |
研报大小: 963 KB | 分享者: lip****g9 | 我要报错 |
本周交通运输板块弱于大盘,沪深300指数报收于4138.75,上涨2.68%,申万交运指数报收于2960.63,上涨1.81%,周涨幅在申万28个一级行业中排名第18位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】交运行业二级子板块中航运(4.36%)板块涨幅居首,机场(-1.28%)板块跌幅最大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
1.航空板块:价改政策终落地,量价齐升可期
本周航空价改政策终落地,价格放开力度超预期。具体航线方面,共有6条北上广深之间黄金航线进入新增市场调节价范围。11月,三大航需求端强劲增长,增速亮眼,客座率全线突破80%,票价上涨具备坚实基础。关注航线占优的中国国航以及经营效率更高的南方航空。
2.机场板块:新航季吞吐量增速不减,枢纽价值待释放
冬春航季民航供给侧改革政策落地,枢纽机场时刻增长受限。11月白云机场、上海机场、深圳机场旅客吞吐量同比增长12.1%、9.4%、12.2%,2017年白云机场、上海机场旅客吞吐量达6577.61、7000.43万人次,继续保持高速增长,消费升级带动航空需求强劲增长逻辑兑现。机场行业在进入生命周期的成熟期后,无论是航空性业务,还是非航业务,都能带来较高利润。继续关注白云机场、深圳机场。
3.快递物流板块:德邦股份上市在即,2018快运竞争加剧
德邦股份作为快运龙头,是首家通过IPO方式上市的零担物流企业,业务范围涵盖快递、快运、整车、仓储与供应链多个领域。近三年,德邦营业收入年均复合增速为27.29%,增速较快,归母净利润年均复合增速为-10.24%,业务规模不断扩大,但毛利率持续下滑。11月快递行业业务量同比增速25.2%,增速再度下滑,但行业集中度CR8达到78.7%,行业格局持续改善,中小型快递企业生存空间被进一步压缩,行业龙头将继续受益于规模经济和先发优势。继续关注管理持续提升,增速领跑行业的韵达股份。
4.重要数据:人民币升值,油价小幅上涨
美元兑人民币离岸价报收于6.4817,上调319个基点,升值0.49%;布伦特原油期货价格周四报收于68.07美元,同比上涨2.02%,环比年初已上涨22.71%,运营成本不断提高。
本周重点关注:
白云机场、深圳机场、南方航空、中国国航、上港集团、韵达股份
风险提示:油价暴涨,航空事故,宏观经济不及预期
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