研究报告：浙商期货-农产品早报：巴西大豆开始收割，开局良好-180108

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-01-08 10:38:45
研报栏目：期货研究	研报类型： (DOC)	研报作者：彭亚勇
研报出处：浙商期货	研报页数： 9 页	推荐评级：无
研报大小： 959 KB	分享者： liu****14	我要报错

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【研究报告内容摘要】

投资要点
巴西开始收割，天气情况良好，但阿根廷干旱忧虑犹存。美豆下方900-950美分支撑较强，拉尼娜天气炒作背景下仍有向上动力。国内大豆到港量庞大，油厂开机率维持高位，库存继续趋增，区域性供应压力显现；但年前养殖旺季，需求良好支撑下，豆粕基差稳定，下方空间也有限。国内油脂供应充裕，豆油库存164万吨，历史高位；12、1月进口利润持续转好，买船增加，而豆棕现货价差偏低，抑制棕榈油消费，棕榈油港口库存60万吨，后期继续增加；100万吨14年临储菜油定向销售刚出，足够包装油市场消化半年。马棕产量盖过需求，12月库存将继续增加，但出口需求好转，以及产量季节性下滑对期价有支撑。12月中下旬春节包装油备货启动，豆油库存周度环比下降，显示豆油春节备货已开始启动。油脂中短期企稳，但供应充裕抑制反弹空间。

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