市场概述及操作建议：
受油价上涨成本上移及自身装置检修等消息提振，上周PTA反弹延续，主力05合约周五夜盘收报5628，5-9价差平水附近，现货加工差重回1000元上方。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主流供应商继续采购现货，市场成交多以一口价现货为主，周五日内5735-6010，仓单成交稀少，聚酯工厂成交不多，多以刚需拿货为主。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
成本PX大幅上行，周五亚洲隔夜CFR盘报946美元/吨（+14），加工费回升至1000上方。PX 2月报945美元/吨，3月948美元/吨。国内PTA个别装置开始逐步回归，PX一季度适当去库。
装置方面，上周PTA整体开工负荷76.7%（2018.1.1日起PTA产能基数增至4813），主要涉及BP125万装置的重启以及金山石化40万、台化兴业120万、三防港120万的检修；下周关注华彬140万装置的重新恢复。聚酯装置，短纤瓶片负荷局部有调整，至周五聚酯负荷在91.2%（2018.1.1日起聚酯产能基数调整至4813）。
下游方面，上周聚酯成本上涨快于涤丝，终端走弱的开工影响涤丝的绝对需求，使得涤丝工厂涨价相对比较谨慎，因此其现金流被压缩较多，粗旦多在成本线附近。涤丝销售假期比较清淡，3天平均在40-50%左右，工作日整体较好，4天涤丝产销平均在140%附近，至周五江浙涤丝工厂POY、FDY、DTY库存分别在4、7.4、17.1天。
整体来看，12月装置恢复缓慢，1月PTA累库量存在一定的不确定性，现货短期依旧偏紧。对主力05合约来说，国际油价强势从成本端支撑期价，但织造需求持续走弱以及供给慢慢落实预期压制反弹空间，关注聚酯春节检修计划及终端织造开工变化情况。
策略：5月合约逢反弹做空加工费思路不变
风险：PTA装置恢复后不稳定，原油及周边市场整体氛围持续偏暖。