事件:1 月 2 日,中国铁路总公司(以下简称“铁总”)官方微信号披露中国铁总年度工作会议召开,2017 年全国铁路固定资产投资完成 8010 亿元,投产新线 3038公里,四纵四横高铁网提前建成运营,2018 年全国铁路固定资产投资额 7320 亿元,投产新线 4000 公里,其中高铁 3500 公里。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2018 年投产高铁新线有望加速,动车组需求持续回升 :根据铁总披露的数据,截止到 2017 年底,我国铁路营业里程达到 12.7 万公里,其中高铁 2.5 万公里,2018 年计划新增 3500 公里,2018 年全国铁路固定资产投资额虽然略有下降,但伴随着新增线路的增加,动车设备采购 金额和占比有望同时提升,2017 年中国铁总共计招标 311 列标准动车组,远超 2016 年的 115 列,2018 年至 2020年年均交付量预计达到 350 列-400 列左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
高铁装备成为中国高端制造走出国门的代表,有望在东南亚大展风采:高铁作为中国高端制造的“国家名片”,十年间已实现由追随者向领导者的转变,在技术储备、运营里程上都具有其他国家无法比拟的优势。2017 年一带一路高铁落地项目显著增加,尤其马来西亚高铁、中泰高铁、雅万高铁陆续在东南亚全面铺开,中国产品出口升级为技术、标准、资本、服务全要素输出,持续看好高铁出海的发展前景。
投资建议:继续维持我们之前的行业判断和公司推荐,十三五末期铁路投产新线(含高铁、普客和客与新线)进入密集投放期,伴随招标节奏已回归正常化,城轨地铁依然处在建设密集期,行业景气度持续回升,第 4 季度中国中车(601766)实现新接订单 680 亿元,全年已公告重大订单同比增幅接近 70%,其中动车组订单显著增加,正是我们对行业回暖判断的印证。在行业回暖的大背景下,伴随国家大力支持先进制造业的发展和公司内部整合提效,公司业绩有望逐步提升,继续看好中国中车的发展。
风险提示:高铁招标不及预期;宏观经济形势波动;原材料价格波动。