本周市场回顾：上周（12.25-12.29）沪深300  下跌0.59%，中证军工指数下跌1.52%，跑输市场0.93  个百分点，位列申万28  个一级行业中第21  名。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周中证军工PE  在70-72  区间内。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在融资余额方面，根据12  月28  日数据，上周军工板块融资余额为347.53  亿元，较前一周减少了0.79  亿元。军工板块融资余额占军工板块融资标的总市值的4.67%，军工融资余额占A股融资余额比例为3.75%，较前一周下降0.04  个百分点。
        本周行业热点：  【武警部队由党中央中央军委集中统一领导】党中央决定，自2018  年1  月1日零时起，中国人民武装警察部队由党中央、中央军委集中统一领导，实行中央军委—武警部队—部队领导指挥体制。
        【日本谋划把护卫舰变航母】日本防卫省开始全面探讨引进F-35B  战机，以便在跑道较短的西南诸岛运用，并且还将考虑为新战机改造直升机护卫舰。这些动作能让日本拥有事实上的航空母舰。
        【国防部回应国产航母新进展  军方人士称或春节后海试】我国第二艘航母目前正在按计划全面推进系泊试验工作，目前这项工作进展顺利。首艘国产航母或在春节前后海试。
        【中国雷达总师：我国反隐身雷达性能已经世界领先】中国研制成功反隐身雷达，反隐身雷达是最新一代防空雷达，针对隐身技术针锋进行反制，中国该技术在国际上也处于领先地位。
        核心观点：军工板块仍处于前期对于改革、资产证券化等预期带来的较高估值消化过程中。目前市场风格仍不会带来市场整体风险偏好提升，对于高风险偏好的军工行业来说仍不是合适的布局期，军工股仍将保持震荡。我们认为未来军队改革、军民融合等将出现持续的政策指导，形成对于军工行业的不断催化。建议持续关注军工行业业绩改善的情况，重点跟踪地面兵装板块、民参军公司。
        风险因素：装备列装进度低于预期；军品定价机制、军民融合等政策推进低于预期；板块盈利改善情况不及预期。