行情观点
美国农业部公布的12月份供需报告调增美棉产量，调降全球产量和库存，对ICE棉花造成压力，昨日ICE棉花冲高后回落，小幅收高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今日ICE棉花继续高位震荡，郑棉维持下行，日内缩量减仓，日线形成小阴线。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从国内需求端来看，棉花的需求端仍未见好转。一方面纺企棉花库存尚可维持，根据中国棉花网11月份的调查显示，大型纺企的库存一般可维持到2-3月份，现阶段只有少量的小企业存在补库的需要，且多以随用随买为主。另一方面，纱线及坯布的库存高企，下游企业生产动能不足。目前纺企的需求情况不容乐观，棉纱价格下跌，棉花成本较高，纺企需求转向低成本的储备棉。从进口棉纱角度来看，随着国际棉价上涨，内外棉价差收窄，但内外棉纱价差却仍然处于高位，外纱对国产纱的竞争一直存在。根据中国棉花网消息，10月份以来进口纱数量较9月份大幅增加，这部分进一步替代了国内棉花需求。从供给端来看，当前新棉累计加工量381.2万吨，仓单棉13万吨，再加上10月份社会库存297万吨，按月消费量70万吨计算，当前市场供给总量超600万吨。供给充足而需求不足，成为现阶段棉价下行的主要原因。国外方面，12月份供需报告调降全球产量符合预期，但调增美棉产量意外利空，ICE棉花存在下行的可能，外盘支撑将减弱。长期来看，棉花需求将缓慢回升，但现阶段现货交易依旧冷清，下跌行情过后，需要一段时间整理。近期棉价或将进入整理阶段，下方关注15000支撑情况，投资者可逢低介入多单，上方压力位15500。