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船舶行业研究报告:国信证券-船舶行业9月月报-短期行业景气有所回暖-090918

行业名称: 船舶行业 股票代码: 分享时间:2009-09-18 10:40:21
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 余爱斌
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小:   分享者: tro****au 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  航运市场反弹之后有所回落
随着铁矿石谈判尘埃落定,市场对干散货运输需求的预期回落,8  月BDI指数环比下滑10%,油轮运输指数则一直维持低位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  新船订单回暖尚属个案,但撤单减缓趋势明确
8  月的全球新签订单为613  万载重吨,与7  月基本持平;其中,中国新签定单435  万载重吨,占全球新签订单的70%,但7、8  月的大单均有特殊背景,预计未来几个月新订单能维持7、8  月水平,难有持续上升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于撤单量持续下降,8  月累计新签订单量首度超过订单撤销量,撤单压力缓减。
􀁺  新船价格跌势未止,但幅度已逐步缓和
8  月干散货船新造价格环比下降2%,同比下降35%;油轮新造价格环比下降2%,同比下降21%。由于中国新造船价格下降幅度大于韩国,可能带动韩国造船价格接下来也进一步下滑,同时,考虑到航运市场再度回落,预计船价仍将低迷。
􀁺  二手船价有升有降,对新船价格拉动不大
干散货的二手船价格连续半年回升,8  月继续环比上升3%;油船二手船价格的下降幅度大于新造油船,6  月环比下降6%,7  月环比下降2%。
􀁺  手持定单年数显示行业长周期底部还需1-2  年
手持定单年数是反应行业供求关系以及行业景气度的关键指标,根据我们的测算,国内造船行业的手持订单年数将从07、08  年的峰值逐步下降,2011年会降到行业景气底部时的2  年左右水平,此时成为行业长周期底部可能性大。

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