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研究报告:华泰期货-金属锌铝日报:低库存支撑锌价,铝供需未见改善-171205

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-12-05 10:38:46
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李苏横,徐闻宇
研报出处: 华泰期货 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 1,268 KB 分享者: swz****01 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        锌:
        现货方面,根据smm,0#普通品牌对沪锌1712合约升水60-升水70元/吨附近,对1801合约升水160-升水170元/吨,升水较上周五略有收窄,但仍维持坚挺,下游上周已补部分库存,日内畏高少拿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整体成交不及上周五。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        伦锌库存持续下滑,截至12月4日,LME锌库存减1825吨至204150吨,注销仓单占比下滑至21.63%。根据我的有色,上周锌锭库存环比下滑1.2万吨至10.35吨。据SMM了解,截止12月4日,广东锌社会库存为2.54万吨,较上周五的2.71万吨继续呈现下降趋势,降幅为1700吨。近期华南市场锌炼厂到货入库不佳,叠加有部分炼厂检修,本周广东库存或继续下降。其中整体消费变化不大,但随中金岭南将进入检修,蒙自矿冶检修刚逐步恢复,整体到货量较小,预计短期库存维持较低水平。钢联调研12月炼厂检修影响量预计1.7万吨。
        需求方面,由于环保限产因素,目前镀锌企业开工率及成品库存有所下滑,但整体开工仍维持高位。
        策略建议:锌自身基本面相较其他基本金属仍较强,主要体现在低库存状态下锌市始终维持back结构。12月较多冶炼厂减停产计划,或导致锌库存进一步下滑。预计锌价偏强震荡。风险点:下游消费受环保限产影响急剧下滑。
        

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