主要观点
事件分析
1、交行海归启动;中移动IPO 可能今年完成。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】节后大量毫无经验的投资者
蜂拥入市。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)如此热情高涨的巨量资金宛如一座核反应堆,如果无法通过巨额股票供给予以适当冷却,极可能推动市场非理性上涨,从而吸引更多非理性资金入市,最终形成难以控制的正反馈效应。交行与中国移动的回归正好解决目前的燃眉之急;而若要切实抑制市场的泡沫膨胀,还需要继续加快、加大大型企业上市融资的速度与规模。
1.2 1-2 月份经济数据陆续公布,央行上调存贷款基准利率0.27%。CPI 增速
有所加快,但低于普遍预期,贷款迅猛扩张则是本次加息的催化剂。应当说此次加息的时点与幅度仍是意料之外、预期之中。前两次加息之后市场即认为利空兑现而上涨;但对于此次加息之后的股票市场走势,我们并不乐观,因为投资者的麻木状态使得许多潜在利空尚未消化,则本次加息应将使市场产生更加迫切的调整需要。宏观经济的其他方面,投资与消费情况表现良好,但前者尚需注意反弹;而快速增长的贸易顺差则是另一个值得注意的问题,出于维持经济平衡增长的需要,政府应有必要动用相应的措施加以控制。
市场趋势
浮嚣终将归于平静。新投资者蜂拥入市、题材股投机大行其道、对利空缺乏
足够的敏感,市场“浮嚣”之状日益呈现。“欲立或先破”,在目前如此浮嚣的市场环境中希望直接突破3000 点,我们认为基本上不太可能。唯有经过充分的回调、在较长时期的平静时期中完成应有的底部构造阶段后,下半年的行情才有牢固的基础。短期而言,市场将选择阻力最小的方向前进,逐渐加强的宏观调控压力、股指期货推出前的做空效应预演、持续加大的IPO 与限售股解禁规模,使我们相信下一阶段市场的演变趋势应是:浮嚣之后归于平静、平静之中再酝波澜。
投资机会
1、本周行业研究员推荐的公司中,我们建议关注中信证券(证券交易量激增与行业集中度提高推动公司经纪业务、大蓝筹回归与登陆A 股市场推动投行业务、充裕的资本金与长期牛市背景推动自营业务持续高速增长,研发实力确保公司稳居国内证券行业龙头地位。A 股市场长期繁荣与高速发展最大的受益者,建议做为“做多中国崛起”的战略性品种,重点配置或继续加大配置力度)、宝钛股份、苏泊尔、ST 中燕、大杨创世等。