工程机械下游固定资产投资旺于全国平均水平，需求反弹有望继续
    2008  年下半年以来，拉动我国资本品制造业增长的动力由原先的固定资产投资和出口共同带动，减少为以固定资产投资需求为主要带动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们研究了带动工程机械需求的下游行业（房地产占接近60%，其他行业为交通运输业、建筑业、公共设施、电力燃气与水、矿山业）的固定资产投资，发现2009  年开始的经济反弹中，自6  月以后工程机械下游行业的
实际固定资产投资增速开始高于全国城镇固定资产投资增速，8  月份工程机械下游行业合计固定资产投资实际增速达到45.38%，明显高于全国城镇8  月份38.99%的实际增速。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
    我们认为拉动工程机械行业需求的为相关行业的固定资产投资增长额，若固定资产投资未出现增长，则市场仅需保持当前工程机械存量即可，即市场原则上仅存在折旧更新需求。  我们以工程机械下游行业新增固定资产投资额为工程机械新增需求量的参照指标，以工程机械下游行业新增固定资产投资额增速为工程机械新增需求增速的参照指标进行行业需求的趋势性判断，见下图。从2009  年6  月起，工程机械下游产业固定资产投资增长额的增速明显超出了全国城镇固定资产投资的平均值，我们认为固定资产投资对工程机械的带动已明显超过了全国平均水平，应予以超配。