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研究报告:国信证券-交易性指标与策略系列之一:国信资金强弱指标GSMS的构建与应用-090914

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-09-14 14:49:13
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 焦健,阳璀,葛新元
研报出处: 国信证券 研报页数: 22 页 推荐评级:
研报大小: 765 KB 分享者: zho****209 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  1.传统资金流量指标MF在超高频数据下钝化
  传统资金流量MF是一种得到普遍应用的量化技术指标,根据国信证券金融工程前期的研究成果,MF在分钟级别数据下拥有非常优秀的反转预测特性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在每分钟10-12笔的秒级超高频率下,由于5秒左右间隔前后报价相等的情况非常普遍,由MF方法计算得到的结果钝化,原有的良好反转特性效果受到影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  2.自定义资金强弱MS算法处理超高频数据
  为了解决传统资金流量算法在秒级超高频数据下应用的困难,我们设计了一种新的资金强弱指标算法(MoneyStrength),这种算法参考实时盘口将超高频数据下区段报价前后相等时的资金强弱进行区分,同时对盘中涨停和跌停时的交易数据进行特殊处理。个股MS指标在对超级大盘股未来一段时间相对基准指数超额收益方面也有不错的预测效果。
  3.国信资金强弱GSMS指标选股具有稳定的反转效应
  盘中异常大笔交易的扰动是影响MS、MF等资金算法应用效果最重要因素之一。我们设计了国信资金强弱指标(GuoSenMoneyStrength),来解决这一问题。实证数据表明,GSMS可以有效的削弱个股异常数据扰动的影响,该指标在对沪深300成份股的应用效果检验中,在20-30个交易日的观察和持有窗口期内,体现出极其明显的价格反转效应。遍取沪深300指数挂牌后的所有交易路径,观察期GSMS排名靠后的股票在持有期相对基准都有长期稳定的超额收益。

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