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华联控股研究报告:东吴证券-*ST华控-000036-09中报点评-090831

股票名称: 华联控股 股票代码: 000036分享时间:2009-09-11 17:15:43
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 东吴证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 增持
研报大小: 197 KB 分享者: ya****f 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  ◆中报业绩略超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报告期内,实现营业收入9.46亿元,公司实现营业利润3.35亿元,归属于母公司所有者的净利润1.86亿元,经营活动产生的现金流量净额5.54亿元,每股收益0.17元,毛利率高达56%,均比上年同期大幅增加。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司原预计2009年1-6月累计净利润约1.6亿元,中报业绩略好于预期。
  ◆上半年公司项目销售情况良好。董事会关于业绩扭亏为盈的原因说明:主要是深圳“华联城市山林”二期项目(住宅)正在进行销售,销售情况较预期好;其次是源自于石化(PTA,精对苯二甲酸)投资业务的风险已基本释放。上半年公司主营项目“华联城市山林”二期住宅销售率已过60%,下半年公司目标完成今年销售率80%以上。据了解,到目前为止,该项目销售率已近80%。目前城市山林二期在售均价已达2.2万元左右,价格已有明显提升。
  ◆货币资金充裕,偿债能力明显改善。截止报告期末,公司账面货币资金余额为11.56亿元,远超过短期借款、一年内到期的非流动负债及长期借款的总和6.76亿元,显示公司拥有很强的现金偿债能力。同时,公司经过08年的产业转移后,资产负债率也经历了明显的下滑,由08年一季度的81%逐步下降到09年一季度的45%,扣除预收账款后真实负债率只有34%,净负债率甚至下降为负值,这些都为公司将来的杠杆经营预留了较大的空间。

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