􀁹  8  月货币供应持续快速增加，狭义货币继续保持加速增长，M2与M1  增速之间的剪刀差进一步下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】未来几个月宏观经济的恢复性增长对存量与增量贷款信用成本的控制有利，也有益于减轻付息的压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁹  8  月末存款增长速度继续低于贷款，银行贷存比的压力更为加大。
􀁹  8  月人民币贷款当月增加4104  亿元，略高于我们的预期。其中主要原因在于受益于宏观经济逐步企稳回升，实体经济短期贷款需求增加。8  月短期贷款新增1216  亿，成为贷款增长的主要推动力量。
􀁹  如我们预计  4  月以来新增票据融资规模与比例继续快速萎缩，8月票据融资继续加速减少。不过由于票据融资与短期贷款的息差相对低，这部分业务的减少对银行存贷息差收入的影响负面影响相对有限。
􀁹  8  月中长期贷款趋势继续加深。中长期贷款利差相对较高，其持续增长稳定了银行利差收入。
􀁹  在息差基本稳定的情况下，信贷增量将成为影响银行全年业绩的关键因素。根据下半年新增信贷2-3  万亿，我们预计银行业利润增长分布在6-8%左右、净资产平均增长12-15%左右。我们仍维银行业跟随大市的评级。