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房地产行业研究报告:东方证券-房地产行业调研简评:莫道二线池水浅-090911

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2009-09-11 15:06:01
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 魏博
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 看好
研报大小: 336 KB 分享者: tiz****na 我要报错
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【研究报告内容摘要】

一线地区长期从紧,二线地区大有可为。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1)一线地区供应空间长期从紧。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)供应因素是全国成交量下降的即期因素,是一线地区的长期制约因素。与全行业新开工呈现的增长趋势不同,京沪两地的新开工早已见顶,供应从紧局面得不到根本改善。2)一线地区需求空间从紧。有利因素与不利因素综合分析,一线地区市场增速已落后于全国平均水平,在全国所占份额逐年下降。3)一线地区受政策影响较大,是政策从紧的着力点。市场需求高端化与社会保障之间存在着矛盾,由于供应长期偏紧,使政府、开发商、购房者之间大多数时间处于相互博弈状态。4)一线地区僵持阶段会持续,慢周转使普通住宅开发失去吸引力。5)相比一线地区,二三线地区供应不受限、需求增长、政策支持,将成为普通住宅开发的主战场。
从城市化发展方向和未来市场空间分析,我们认为三类企业值得长期看好:1)一线地区的高端开发公司、2)一线地区的持有物业型公司、3)二三线地区的普通住宅开发公司。其中,第一类公司与一线地区市场需求高端化的趋势相符,同时也适应慢周转的开发模式,但在A  股市场缺乏可选标的;第二类公司我们看好金融街与陆家嘴,但在宏观经济尚未明确好转之前,持有型公司租金收入会受到影响;第三类公司是我们近期推荐的重点,建议从战略性角度重点关注二三线地区的开发类公司。在龙头公司中,看好万科一二线并重的策略;在二线公司中,看好荣盛发展、苏宁环球、中南建设、大连友谊、新潮实业。

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