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社会服务业研究报告:联合证券-旅游上市公司09中报总结:风雨初定暖意来-090911

行业名称: 社会服务业 股票代码: 分享时间:2009-09-11 09:32:59
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 联合证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 254 KB 分享者: elf****01 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  从  15  家酒店旅游上市公司(不包括餐饮连锁公司)总体来看,虽然金融危机和甲型流感对上市公司收入增速产生不同程度的冲击,但公司盈利能力质量较去年同期有一定幅度的提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年旅游上市公司营业收入同比增长5.7%,较08  年16.2%的增速明显放缓;剔除非经常性损益后的平均每股收益和净资产收益率分别同比增长44%和34.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂄  从各个子行业的情况来看,景区类公司受金融危机影响较小,营业收入和净利润基本上已回升至07  年水平;旅游综合类公司营业收入增速下滑,但通过调整其多元化的业务结构,其净利润增长出现明显回升;酒店行业周期性最为明显,受宏观经济影响较大,各子行业表现基本上与我们前期的判断一致。
􀂄  在重点跟踪的旅游上市公司当中,除黄山旅游由于酒店入住率下滑和折价促销力度加大导致公司业绩略低于我们预期和中青旅由于投资收益和房地产项目超预期外,其他上市公司中报业绩基本符合预期。
􀂄  我们预计下半年旅游行业经营将有明显好转,基于以下理由:1)随着国内经济的逐渐好转,国内居民旅游需求将有所回升,尤其是今年4  季度的“十一黄金周”较往年多一天,旅游市场火爆。2)国际经济环境呈回暖趋势、甲型流感冲击的减小,国际旅游景气度回暖。旅游需求的集中释放将对旅游上市公司业绩将有很大的促进作用。
􀂄  

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