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山东如意研究报告:招商证券-山东如意-002193-领先的毛精纺企业、以产能扩张与新技术应用打天下-090910

股票名称: 山东如意 股票代码: 002193分享时间:2009-09-10 11:14:28
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王薇
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级: 中性-A(首次)
研报大小: 301 KB 分享者: 445****75 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂉  公司在毛精纺领域具有领先优势,“如意纺”新技术彰显高超研发能力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司扩产前的规模位列行业前茅,在与主要竞争对手的比较中,在技术研发、产品设计、生产管理、营销等方面的综合能力是最强的。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)综合实力使得公司在危机中的订单一直维持比较饱满的情况,而“如意纺”新技术的开发更为公司的发展注入新的动力。
􀂾  扩产后规模优势明显。公司在扩产前的主要竞争对手包括江苏阳光、南山和凯诺等,其中以阳光的规模最大。但公司扩产后的规模基本与阳光相当,而公司也属于几个公司中最专注的企业,运营指标也是最优的。
􀂾  注重直营,营销能力领先。公司在05、06  年花大力气砍掉了中间商环节,目前已经全部是直接销售,反应速度更快。强大的直营体系使公司拥有稳定的客户群。其客户主要是国内外中高端的品牌客户,这些客户一直与公司保持了长期良好的合作关系。公司未来对客户的发展规划如下:
一是继续增加与开发高端客户,目前高端客户市场公司基本都已经进入,但量尚小;
二是提高中端客户群的产品价格,开发更多附加值高的产品;
三是开发中低档市场,可能另起名字规划中低档的客户。
􀂾  研发能力强。公司历来重视研发,技术优势明显。研发费用占收入比重达到5%左右。公司新近开发的“如意纺”技术更是大大彰显了公司高超的研发能力,该技术在纺纱设备中添加一种“加捻三角区”装置,利用水溶性纤维与长丝,大大降低成纱对纤维根数与长度的要求。

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