研究结论
本周策略思考：A股三季报分析：盈利能力环比回升，
 （1）截止10月29日，A股共有2469家上市公司披露三季报，占上市公司总数的72.53%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从各个板块的披露情况来看，创业板以及中小企业板披露比例较高，披露比均在80%以上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从行业来看，披露率比较高的主要是钢铁、建材、计算机和食品饮料。这些板块披露率基本上都在80以上，而银行、非银、地产的披露率最低，都在60%以下。
 （2）从全部A股（除金融两油）的净利润增速与营收增速来看，净利润增速保持增速上涨（43.87%，好于二季度的35.17%），且上涨幅度大于营收上涨幅度（从二季度24.89%上升至25.25%），说明A股（除金融两油）的盈利能力环比改善的增速上升。
 （3）从财务数据来分析，走强的盈利能力主要来自两个方面：三费的大幅改善以及毛利率的触底回升。与Q2相比，Q3的盈利能力的大幅提升更多的来自毛利率的修复，这一方面反应了实体层面的稳步发展，另一方面也预示了更强的盈利增速动力。从ROE来看，整体的ROE同比增加+3.14%，同时，ROE的三个分项：销售净利率（+1.25%）、总资产周转率（+0.04%）、杠杆比率（+0.04%）同比变动均为正向。总体来看，销售净利率的提高是此次ROE提高的最大贡献因素，同样得益于毛利率的提升。
 （4）从大类板块来看，周期、制造保持净利润高增速，但增速略有下滑；消费、TMT净利润增速较中报有所上升。从一级行业来看，Q3净利润同比增速较Q2增加较多的行业有：化工、电气设备、食品饮料、纺织服装、医药生物、休闲服务、轻工制造、计算机、通信。
基金三季报前瞻：仓位配置集中度继续提升：与17Q2相比，基金重仓的行业集中程度进一步提高，CRn4指标以及行业占比标准差上升趋势明显。，17Q3数据表明，基金重仓的集中程度与15Q4相当。超配的行业方面，环比配置上升，且超配比例靠前的行业分别为：食品饮料（超配6.81%）、电子（超配3.88%）、银行（超配1.99%）、非银（超配1.6%）。
 9月工业企业利润数据点评：1-9月规模以上工业企业利润同比增长22.8%，比1-8月高1.2个百分点；利润增长的主要推动力包括工业产品价格上行，产量提高，以及周转速度的提升。
上证综指新高：本周上证综指收涨1.13%，收3416.81点，是16年以来的新高。同时，沪深300收涨2.42%，中证500收涨0.90%；中小板指收涨0.88%，创业板指收涨0.85%。
行业表现：本周28个行业中4个行业收涨，食品饮料（+6.01%）、家用电器（+5.42%）、电子（+3.38%）涨幅最高，国防军工（-1.33%）、有色金属（-0.60%）、计算机（-0.41%）涨幅最低。
市场情绪及流动性：本周央行进行8700亿公开市场操作，净投放资金3900亿，连续两周大额净投放。Shibor利率水平有短期反弹趋势，隔夜Shibor本周上涨13.99BP，7天Shibor上升4.09BP，一年Shibor上涨0.13BP。
风险提示
 1.监管持续加强导致市场风险偏好降低2.宏观经济下行超预期，对A股基本面带来负面影响