投资摘要：
􀁺  基础化工行业业绩下滑居上市公司所有行业中排名第五。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基础化工行业（除去化纤行业）总共有116  家上市公司，共实现营业收入1186.83  亿元，同比下降21.37%，环比增长14.19%；净利润64.20  亿元，同比下降57.98%，环比上涨8.38%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）总共有37  家公司亏损，79  家公司实现盈利，同比实现正增长的公司总共44  家，占比达到38%。
􀁺  中小板上市公司业绩表现要明显好于主板上市公司。无论从销售收入、净利润、毛利率和净资产受益率的变动来看，中小板的业绩远好于主板业绩。主要是由于在经济危机下，化工大宗产品价格一直低迷，而中小板在原材料价格下滑的情况下，产品更加精细化，细分领域下产品价格的控制能力更强，其价格的变动小于原材料价格下滑，获得利润情况超预期。
􀁺  民爆和轮胎行业净利润同比表现最好，氯碱和纯碱业绩下滑最大。民爆行业的净利润同比增长最大，同比增长为240.91%，主要受益于原材料硝铵价格的大幅回落和国家四万亿刺激经济计划保证了民用炸药的需求稳定；其次为轮胎行业，同比增长136.77%，主要受益于汽车行业的振兴规划保证了需求增长，原材料橡胶价格的明显回落使轮胎行业业绩大幅上涨。业绩下滑最为严重的为氯碱和纯碱行业，需求下滑和产能过剩严重困扰着这两个子行业的发展，预计下半年房地产行业转好，开工率上升，对氯碱和纯碱的需求有望上升，行业会出现转机。
􀁺  业绩增长10  家公司中有七家公司来源于民爆和轮胎行业。从我们研究的116  家公司来看，净利润增长最快的前十家公司中，其中民爆行业四家公司全部上榜，轮胎行业上榜三家，其他三家公司都是受益于原材料价格下跌导致利润增长，分别为江山化工、江苏索普、沧州明珠。
􀁺  投资策略：基础化工行业在下半年大宗产品产能过剩的压力仍然难以改变，产品价格难以实现大幅上涨。预计下半年化工行业受益于原材料下滑而出现业绩增长的板块仍然是投资热点，例如红宝丽、浙江龙盛、诺普信、沧州明珠仍然是下半年投资重点。