投资要点：
  􀂾  公司净利润的减少主要是由于非经常性损益因素影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司的主要营业利润来自于母公司，母公司的销售收入增长率基本保持在15%-30%之间，今年母公司销售增长较慢的主要原因是千金片包装改变带来的每盒单价下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这种情况有望在消费习惯改变后逐步回升，全年销售增长率将会超过中报水平。
􀂾  千金药业的资产质量非常好：资产负债率低、流动资产占比高、资产实实在在、应收帐款非常少。
  􀂾  虽然公司拥有大量现金，但在资金的使用上表现的异常谨慎。除了打新股外，从不涉足股票二级市场。平时的费用控制上也比较严。公司在主业以外的投资比较少，即使是这些主业以外的子公司现在也都全部盈利。
  􀂾  在现有产品仍保持快速增长的前提下，公司也在开发后续产品，以保证公司发展的可持续性。
  􀂾  在刚刚公布的国家基本药物目录中，千金片和千金胶囊都在目录中。由于这两个产品在公司的销售收入中占主要地位，因此此次基本药物目录的公布对公司的影响较大。
  􀂾  我们假设公司的产品在进入基本药物目录后产品降价15%，千金片和千金胶囊10、11年销量分别增长50%、40%，公司09、10、11年每股收益为0.67、0.78、0.96元，对应目前股价其09年PE约为32倍，虽然简单从PE来看现在并不便宜，但公司的资产质量非常好，而且主要产品进入基本药物目录后存在较大的发展空间，因此我们给予“增持”评级。