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中青旅研究报告:招商证券-中青旅-600138-各项业务发展良好,旅游主业优势突出-090904

股票名称: 中青旅 股票代码: 600138分享时间:2009-09-04 11:33:08
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 苏平
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级: 审慎推荐-A
研报大小: 315 KB 分享者: hou****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂉  公司战略及发展架构
1、公司的战略目标是成为国际知名的大型旅游资源运营商和批发商。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在后续发展过程中,将更加注重品牌、资源、资金等要素,打造品牌、掌控资源将是未来发展的方向;在管理架构上,将进一步完善治理机制。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2、业务层面上实现两个层次的平衡。一是旅游主业和策略投资的平衡;二是旅游产业层次的平衡,如:传统旅行社业务、会展旅游业务、酒店业务、景区业务等之间的平衡。
􀂉  旅行社业务
1、国内游保持快速增长、出入境业务仍在恢复中。入境游上半年下降41%,目前降幅已缩窄,但还是超过30%;国内游上半年增长24%,增长势头仍在延续;出境游从8  月中下旬开始进入“十一”销售中,情况非常好。自由行发展快,和去年同期比会有一定的增长,同比情况要在10  月后才能看到。如果不出现重大的突发事件,以及政府部门的公民出行的警告提示,预计旅行社业务将继续恢复。
2、利税水平居全国首位,强化管理和市场细分是两大法宝。国家旅游局发布了2008  年旅行社利税十强排行榜,中青旅名列榜首、北京会展公司名列第十。公司旅行社业务盈利能力高于同行的主要原因是:(1)规范管理。旅行社业务中间环节多、管理难度较大,公司一方面提高收入水平、另一方面通过流程细化和严格的管理杜绝灰色收入的空间,保证了旅游产品的质量,成为旅行社行业内管理最规范的公司;(2)市场细分、再造流程、走专业化道路。公司对市场进行有效细分,对不同层次的细分市场推出不同的旅游产品;通过构建更合理化得流程,走专业化道路,提升客户服务质量,锁定了大量的高端客户群(目前高端会员已经50  万);强化产品和服务的质量,完善索赔机制,树立了良好的品牌和市场形象。

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