􀁺  虽然万科  8  月销售数据同比继续增长，但环比7  月出现了下滑，面积和金额分别下滑了15.1%和5.8%，考虑到8  月份主要城市住宅销售面积环比7  月下滑幅度基本在10-30%，万科8  月份的销售成绩基本正常。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从公司的推盘节奏看，下半年计划总推盘面积为270  万平米，其中三、四季度分别为110  万平米和160万平米，十月份推盘面积约为70  万平米，是下半年最多的一个月。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不过由于9  月份仍没有较大的推盘量出现，我们预计9  月成交面积相对8  月不会有明显增长。但从全年来看，销售金额仍有可能达到600亿左右，同比增长25%左右。
􀁺  8  月销售面积平均单价达到9737  元/平米，比08  年同期高出13.4%。1-8  月累计均价为8914  元/平米，仅比08  年同期低0.6%。考虑到08  年全年均价仅为8594  元/平米，09  年全年均价超过08  年同期已成定局。由于价格恢复，未来1  年万科的结算毛利率恢复性增长的趋势已经显现。我们预计09、10  年万科毛利率分别为24.6%和27.4%。