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锦江股份研究报告:兴业证券-锦江股份-600754-置换方案:成长有利,短期压力-090903

股票名称: 锦江股份 股票代码: 600754分享时间:2009-09-03 16:14:36
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘璐丹
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级: 中性(下调)
研报大小: 466 KB 分享者: sab****on 我要报错
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【研究报告内容摘要】

上半年业绩简评:
锦江股份(600754)公布半年报,上半年公司完成营业收入35681  万元,同比下降11.1%;实现营业利润2.19亿元,同比增长14.43%;实现净利润(归属于母公司所有者)18437  万元,同比增长12.05%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】扣除非经常性损益后的净利润为7916  万元,同比下降51.67%;上半年实现每股收益0.3056  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
1、上海高星级酒店行业景气度还在最低点徘徊,酒店营运业务拉低全部经营业务利润。09  年1-6  月份,公司酒店营运业务收入同比下降21.54%,主营利润下降23%;酒店投资业务主要利润来源的四家上海地区高星级酒店的出租率同比大幅下降了20  个百分点,较一季度有所扩大,同时两家五星级(锦江汤臣、扬子江万丽)与两家四星级(建国、海伦)平均房价分别下降了21%、13%。客房收入大幅减少42%的同时,酒店餐饮收入也减少近20%,高星级酒店的高经营杠杆导致四家酒店权益净利润贡献由08  年同期的3585  万下降到150  万,而公司当期权益净利润总计下降了8453  万,酒店明显是导致净利下滑的主因。培育期的武汉锦江本期净利润-2609  万,亏损同比收窄了1212  万,主要由于入住率较08  年低基数大幅提升了25  个点。

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