􀁺  结论或投资建议：2009  上半年机构投资者大幅增持封闭式基金，持有封闭式基金份额为363  亿份，占现有封闭式基金总规模比例的47％，较2008  年末大幅提高7.75％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从前十大持有人数据看，除社保基金再次明显减持2.83%外，其余持有人持有封闭式基金比例均有所上升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中保险公司上半年明显增持封闭式基金7.5%，持有比例达27.01%，接近07  年30%的水平。具体来看，上半年保险公司对封闭式基金的增持主要来自人寿股份和人寿集团的贡献，持有封闭式基金占比高达17.59%，而08  年中期大幅增持封闭式基金的太平洋保险则大幅减持，其他保险公司持有份额变动比例较小。另外其它投资者（主要是信托公司、财务公司）也表现出对封闭式基金的兴趣，上半年大幅增持3.4%，持有比例超过了除保险公司外的其他机构投资者。而证券公司、基金管理人、QFII增持比例相对较小。上半年机构投资者对封闭式基金采取全面增持的策略，特别是去年被机构大幅减持或是机构持有比例明显较低的封闭式基金被重新增持。而同时具有未来较大分红能力的基金如基金安信、基金景宏、基金同益或者今年以来业绩表现较好的基金银丰、基金金泰，增持幅度明显较大。
􀁺  原因及逻辑：2009  年上半年，机构投资者结束了08  年持续减持封闭式基金的势头，开始大幅增持封闭式基金。由于封闭式基金在08  年出现巨额浮亏，09年上半年的分红力度并不大，封基也未出现明显的分红行情，因此机构投资者更加看重的是股市回暖带来的封闭式基金净值的回升。由于上半年股市出现全面回暖，因此机构投资者也通过全面增持封闭式基金来更好的分享股市反弹带来的收益，对于未来具有较强分红能力的基金则重点增持。而机构持有集中度最高的仍是即将到期的基金和业绩持续较好的基金，也反映了机构投资者更看重中长期投资价值和低风险稳定收益。