（1）09二季净利润增速继续回升，但增速斜率放缓；收入二季度增速首次出现向上拐点；
　　（2）09中期业绩基本符合我们自上而下的预期，但剔除金融、石油、石化、电力后小幅低于预期，业绩不能显著超预期可能是导致前期市场调整的一个重要因素；
　　（3）导致剔除石油石化电力后的非金融公司09年中期业绩同比仍然负增长的主要因素在于毛利率的同比下滑以及三费率的同比上升,但与一季度比有所改善；
　　（4）09中期制造业生产商库存零增长，绝对库存也处于下降趋势表明生产商库存压力不大,但如果未来需求不能显著加速，去库存仍会持续一段时间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】具体，上中游行业库存压力相对较大，而消费品制造业库存压力相对较小；此外，部分行业（钢铁、有色等）中间商投机带来的流通环节、交易所库存已经处于历史较高水平，值得警惕；
　　（5）综合净利增速、收入增速、ROE、毛利率以及现金流和库存角度,我们建议关注电力、食品制造、食品加工、建材、通信设备等行业；
　　（6）我们自上而下上调09年重点公司盈利预测至12.5%，我们认为市场未来继续大幅上调一直预期的空间相对有限。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）