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煤炭行业研究报告:大同证券-煤炭行业周报-090903

行业名称: 煤炭行业 股票代码: 分享时间:2009-09-03 11:39:22
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 于宏
研报出处: 大同证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 454 KB 分享者: id****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  本周煤炭市场运行总体稳定,分地区、分煤种表现有所不同。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】具体来看,受高温天气和工业经济回升的影响,电煤需求逐渐增加,秦皇岛港煤炭中转量回升,华东、河北北部等地区动力煤市场价格小幅上涨,其他地区煤价以稳为主。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)无烟煤市场总体趋稳,个别地区价格有所波动。
􀂾  近期国务院安委会决定于8月下旬至9月底在全国开展安全生产大检查,煤矿将是重点对象,预计煤炭供应将不会有明显增长;工业经济的继续回暖可拉动煤炭需求,但高温天气的逐渐离去及钢焦市场的下行将抑制部分煤炭需求,预计需求明显波动的可能性不大。综上,煤炭市场运行将相对平稳。
􀂾  近期股指剧烈调整,煤炭板块表现较差,业绩相对优良的个股并未表现出低市盈率的抗跌优势,目前市场担心山西煤炭整合第一阶段已经结束,9月份开始山西小煤矿可能逐步复产,因此将造成一定的供给压力。我们的观点是,签订框架协议并不意味着煤炭可以逐步复产,一方面是在目前国庆的敏感时期,另外转让价款以及整合方式并没有确定下来,安全责任的移交没有完成,整合主体也对重新开工有所忌讳。
􀂾  综合来看,目前煤炭板块的整体市盈率基本处于行业历史平均水平上,而经过下跌后一些个股估值下降许多,甚至有跌入15倍PE的煤炭个股出现,市场上的恐慌情绪开始蔓延。未来6个月山西煤企可能率先启动整体上市,相关企业的每股收益、净资产都会增厚,从这点考虑目前一些煤炭个股明显低估。

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