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研究报告:招商证券-晨会报告-090903

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-09-03 10:10:22
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者: 汪淼
研报出处: 招商证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 366 KB 分享者: 零**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  1、安琪酵母(600298)-业务空间广,进入壁垒高
  【朱卫华,董广阳,黄珺】我们近期与公司就投资者关心的业务增长空间、竞争优势、业绩影响因素做了进一步交流,公司在生产运营、营销服务、环保等方面竞争优势显著,酵母应用领域不断开发使公司成长空间广阔,7月份业务数据好于预期,我们调高盈利预测,维持“强烈推荐”评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  酵母行业产能聚向中国,市场面向全球。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前乐斯福、马利等公司都在中国扩产,引起投资者对2011年后国内是否产能过剩的担忧,其实酵母行业产能只是从欧洲等高成本地区转移到中国,其市场仍然面向全球,近年来不单安琪酵母,全国的酵母出口量也大为增加。安琪不仅成为国内无可争议的第一,而且还计划在出口地建立生产基地以更好地控制市场,安琪要成为国际公司。
  公司长期增长建立在以酵母为基础的下游细分需求的发掘上。公司作为国际对手的挑战者,出口市场获得年增长30~40%速度,国内市场受食品工业化进程影响,增长相形见绌,我们认为市场空间在于对酵母、酵母抽提物、酵母衍生物的开发与新应用上,公司已经取得很丰硕成果,如酵母饲料添加剂、酿酒酵母、酵母抽提物做医用培养基、酵母锌硒等保健品,市场前景广阔。

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