q  对格力的观点，我们首先要说：格力中报之后，市场中部分人士对公司未能大幅超预期略表失望，走势弱于同类公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对此我们的观点是：要辩证看待中期业绩。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）首先，无论从绝对值还是幅度看（增长29%）已经是很好了（美的增长19%，海尔增长21%），经济还在恢复期，不应对公司有过高的不切实际的期望；其次，一直以来格力的估值显著低于另两家龙头，说明市场已经根据业绩弹性的不同给予了定价的不同，这次海尔和美的都有超预期的表现，市场亦将年度业绩进行了大幅上调，上调以后格力的估值折价应该逐步消除，而目前仍低于另外两家，仍有优势；再次，上半年空调行业由于政策原因（能效比升级始终不落定）导致经销商进货犹豫，格力又是行业老大，而另外两家公司有参与家电下乡的冰洗产品平滑销售，目前能效比一事已基本落定，未来不存在障碍；最后，根据公司财务报表的历史来看，下半年更有竞争力，今年旺季启动也较晚，6月份才开始销售的爆发，7月份情况更好，公司也有意进行一些竞争策略的改变，我们对下半年公司的表现很有信心。市场错判下是加大配置的机会。下半年无论市场绝对走势如何，我们认为格力包括其他龙头家电企业都将实现相对收益（业绩增长稳定，估值横比优势很大，纵比亦在较为合理的位置）