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潍柴动力研究报告:世纪证券-潍柴动力-000338-2009年中报点评-090901

股票名称: 潍柴动力 股票代码: 000338分享时间:2009-09-01 15:09:00
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 吕丽华,冉飞
研报出处: 世纪证券 研报页数:   推荐评级: 买入(上调)
研报大小: 179 KB 分享者: qs****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  上半年公司实现营业收入  157.97  亿元,同比下降24.7%;归属于母公司的净利润为12.22  亿元,同比下降26.4%,实现每股收益1.47  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】重卡在2  季度进入销售旺季,同时钢铁等主要原材料价格低位运行,公司盈利能力因此大幅改观;2  季度毛利率达到22.7%,环比增长3.06  个百分点,净利润达8.61  亿,同比小幅下降9.4%,环比则大增138.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂄  三大主营业务中,发动机和变速箱分别实现销售  14.8  万、23.51万台,分别同比下降26.61%、29.00%。1  季度行业低迷,以及较高的对比基数是销售同比下降的主因,公司在大功率发动机、重卡变速箱的行业领先地位依旧稳固。
􀂄  另一主营业务—重卡实现销售  2.75  万辆,同比35.67%,下滑幅度高于行业7.7  个百分点;主因在于上半年重卡子行业结构性调整突出,自卸车率先复苏,在此领域具有较大综合优势(整车技术及EGR  发动机)的中国重汽挤占了其他重卡对手份额。
􀂄  期间费用率为  9.67%,同比增长0.56  个百分点,主要是管理费用率提升1.06  个百分点;由于管理费用相对刚性,公司实际费用控制情况良好,销售和财务费用分别同比减少29.4%、44.3%,均大于销售收入同比降幅,一定程度平滑了主营带来的业绩下降。

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