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太钢不锈研究报告:平安证券-太钢不锈-000825-不锈钢盈利将逐步回升-090829

股票名称: 太钢不锈 股票代码: 000825分享时间:2009-09-01 11:56:39
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 聂秀欣
研报出处: 平安证券 研报页数:   推荐评级: 推荐(上调)
研报大小: 214 KB 分享者: wa****d 我要报错
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【研究报告内容摘要】

2009  年上半年,公司实现营业收入289.6  亿元,同比下滑32.5%;实现利润总额-6.9亿元,同比下滑130.1%;实现净利润-6.8  亿元,同比下滑131.7%;实现每股收益-0.12元,每股经营活动产生的现金流量净额0.27  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
1、  二季度实现扭亏。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)09年上半年,虽然亏损,但处于盈利逐步回暖状态。分季度看,二季度EPS0.01元,已经实现扭亏,毛利率也由一季度的4.4%回升2.2个百分点至6.6%。
2、  不锈钢业务盈利回升而普钢业务盈利下滑。分品种看,不锈钢业务09年上半年毛利率为6.3%,盈利能力较08年5.6%的水平有所回升,而普钢业务毛利率则大幅下滑11.7个百分点至7.5%,创近年来的新低。从产量上也能看出普钢的经营疲态,09年上半年,公司完成钢材总计划量的42.8%,其中不锈钢完成52.0%,以热轧板为主的普钢仅完成全年计划量的40.6%,可见,热轧板的产需状况较差。这一变化导致毛利占比中不锈钢超过普钢,占比47.6%,较08年大幅提升了27.1个百分点

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