支撑评级的要点
􀂄  公司上半年机组主营收入及盈利能力基本持平，净利率上升5  个百分点的原因为公司出售股票获取一次性投资收益高达6.6  亿元，占比净利润33.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  公司待收购资产——三峡另外  18  台机组与公司现有8  台机组盈利能力相同。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，收购完成后公司将拥有极其充裕的现金流。鉴于公司优秀的人力及资源优势，我们对未来公司良好运用巨大的现金流资产获取较好收益充满期待。
评级面临的主要风险
􀂄  长江水情大幅波动或不可预期的自然灾害。
估值
􀂄  我们将模型中假设的交割日由  1  月1  日推迟为9  月30日，相应调整09  年预测加权每股收益0.51  元，全面摊薄每股收益0.38  元。10  年三峡26  台机组全年贡献利润，预计每股收益0.71元。维持目标价16.64元及买入评级。