研究报告：信达期货-天胶周报-170918

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-09-19 15:41:26
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：施潇涵，吴益锋
研报出处：信达期货	研报页数： 38 页	推荐评级：无
研报大小： 6,855 KB	分享者： cri****est	我要报错

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【研究报告内容摘要】

本周要点
供应：由于新增可割面积大量释放，今年全球天胶产量有望大幅增加，前8月全球天胶总体增产5.2%；天胶主产国联合限产失败，由于前期套利盘的大量采购再叠加季节性因素，未来几个月天胶进口环比或大增。
需求：原料缺货涨价使得轮胎企业被动提价，轮胎需求雪上加霜，轮胎开工仍不乐观。
库存：保税区内橡胶库存不断下降，但区外库存依旧较高；09合约交割不足6万吨，老胶仓单仍有近20万吨。
价差：丁二烯价格上涨，天胶-合成胶再度出现倒挂；1月期现价差有所收窄，前期套利盘或大量抛货；由于期现价差将近3000仍然较大，国家收储没有下文。
操作建议：限产失败，近期最大的利多因素消失。中期来看，基本面偏空，强有力的反弹难以出现，操作思路以逢高沽空为主。

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