􀁺  主要结论：存在被迫收缩的风险
本周，我们对于当前信贷形势进行了密集地调研，各方信贷预期的博弈加剧，存在被迫收缩的风险，总体结果并不乐观。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
一些银行在自查过去几个月的贷款项目，问题主要集中在地方政府投融资平台上，出现了单项目多次融资，单笔资金抵作多单贷款资本金的情况。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）银行对此很反感，7.7  万亿贷款的安全问题备受关注。
上述现象是导致信贷形势调整逐渐演变为中期问题的重要原因。这些问题的存在也是为何股指大幅下滑，而一些加强监管的措施毫不退让的重要原因。
􀁺  关键逻辑与核心假设：信贷调整存在短期与中期两类情景
信贷调整因为两类不同的原因，存在两类情景：1、如果由担忧未来通胀压力而采取的临时性窗口指导政策引起，则调整可能是短暂的，管理层对流动性环境的整体取向将可以较快地恢复，主导思想在于保证投资的必要增长，从而保持经济的较快增长。
但是，如果信贷收缩是因为银行放贷能力不堪重负，或者是因为过去7.7  万亿新增贷款现在已暴露出了较多的问题（这是两个问题），则调整将相对复杂，会是一个中期问题。