【宏观观点】
央行基调未变，但逆回购存量降至新低（政策追踪）（王涵,贾潇君,肖金川）
 1）金融监管继续稳步推进，金融改革、开放方面也有所推进；
 2）央行操作基调削峰填谷未变，但逆回购存量创年内新低；
 3）飓风或导致美联储年内难加息，缩表可能在9月会议后启动；
 4）捆绑飓风救灾法案，美国债务上限延后至12月。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 【策略观点】
不畏浮云遮望眼，咬定青山不放松——陆港通资金流向分析周报（20170904-20170908）（张忆东，李彦霖）
不畏浮云遮望眼，咬定青山不放松
 ——上周（9月4日至9月8日），港股继续震荡，恒生指数下跌1.02%，恒生国企指数下跌1.2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）金融股是带动市场下跌的主要板块，周跌幅1.7%。在港股通成分股调整的带动下，市场风格有所变化，中小型股涨幅超过大型股。恒生AH股溢价指数大幅上升至134.11%，接近16年年初港股牛市启动前的水平。
 ——我们在9月初报告《盈利反转被验证，行情颠簸是机会》中提示了9月海外政治和货币政策风险将不时地扰动美股，引发港股获利回吐导致的行情颠簸。后续，仍需关注：1）9月21日美联储会议大概率将正式宣布?缩表?；2）9月13日苹果新品发布会是否能够超预期；3）美国飓风灾害以及朝鲜地缘政治风险降低风险偏好；4）各国汇率政策选择变化，美元可能阶段性反弹；5）外资机构看空中国金融股后续不排除继续发酵。
 ——但是，上述只是一些短期的扰动因素，港股的调整只是快速上涨后的获利回吐，洗洗更健康。我们继续强调?现在是转型新阶段，核心资产的盈利上行周期将持续数年，为港股牛市提供坚实基础?。港股漂亮的中报业绩已经基本确定了核心资产的盈利新一轮上行周期，随着产业结构优化，龙头企业赢家通吃带动行业效率提升，ROE有望继续回升，推动港股盈利上行。（详见《盈利新周期确立——港股中报业绩分析及展望》
 ——长期基本面支撑牛市，短期不贵，如有震荡就布局核心资产。继续重点推荐金融股龙头，精选其他有竞争力的核心资产。首先，基本面反转，优质大行受益于不良率企稳和净息差见底；保险龙头受益于保障型保险高增长。第二，加强金融监管，治理金融乱像，但并不是一刀切，而是促成强者恒强，赢家通吃，银行和保险龙头受益监管；第三，对于外资机构看空招行、交行等金融股，中国大型金融机构的估值显著偏低，已经隐含了太多的偏见和误解，有很强的安全边际。
沪深港通南北资金流向：南下资金周净流入80.91亿人民币，较上周净流入大幅度提升。南下资金净流入最多的股票为工商银行、汇丰控股、腾讯。