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研究报告：兴证期货-金融衍生品.商品油脂周报：美农业部报告将至，油脂维持震荡-170911

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-09-11 16:05:02
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：李国强，程然
研报出处：兴证期货	研报页数： 15 页	推荐评级：无
研报大小： 1,142 KB	分享者：划划****步	我要报错

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【研究报告内容摘要】

内容提要
行情回顾
豆油本周维持震荡行情，近期机构调研显示美豆单产可能维持高位，给豆价带来一定压力；前期美国农业部提高阿根廷、印尼生物柴油的进口关税，对美豆油利多，带动豆油价格；南美大豆库存较大供应压力维持；油脂的消费需求将逐步好转对价格有一定支撑，油脂库存开始回落，后期去库存将开启；马来西亚棕榈油8月产量预期增幅放缓，对棕榈油价格有支撑，但后期库存预期增加，中长期对价格有压力。综合目前来看，油脂库存维持高位，但消费旺季到来，给油脂价格带来支撑，因此油脂维持区间震荡概率较大。
后市展望及策略建议
美国农业部公布8月月度报告数据显示，美新豆收割面积8870万英亩，单产49.4蒲（预期47.5），产量43.81亿蒲（预期42.03），期末库存4.75亿蒲（预期4.24）。美豆单产出人意料不降反而大幅提高，对大豆整体利空。本周美国农业部将公布9月月报，报告出台前建议投资者保持谨慎。棕榈油方面，马来8月的产量预期增幅放缓，给市场带来支撑，但国外棕榈油库存累积较快，中长期不利于价格走高，油脂可能维持区间震荡行情。

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