◆公司简介
　　新经典主营图书策划与发行，为大众图书领域龙头公司，在文学、少儿等领域的图书策划与发行市场影响力全国领先；成功策划东野圭吾系列、三毛系列、《百年孤独》等超级畅销书。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2014年新经典影业成立、2016年尔马影业成立，未来“图书影视互动”业务具备广阔的发展空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　◆行业分析
　　1、16年图书线上销售增速30%，少儿与文学类贡献领先。2016年线上销售码洋达365亿元，规模超过实体书店，增速达30%。少儿图书销售增速达28.84%，文学图书增速达16.10%位居第二；图书市场的销售增长一半来自少儿图书的贡献，以文学图书为代表的休闲阅读需求也呈现快速增长。
　　2、图书零售市场头部效应明显，畅销新书带热市场。图书零售市场头部效应较为明显，2015年销量排名前5%的图书为零售市场贡献了64.43%的销售码洋。尤其在线上销售渠道，各类畅销排行榜、社交媒体持续放大TOP内容的影响力。现象级新书对于带动当年图书销量具备强劲的拉动作用。
　　◆公司分析
　　1、拥有强大的产品团队，品牌影响力领先。公司对图书选题的市场价值具有精准的判断力与长远的战略眼光，善于挖掘产品的商业价值，并注重培养和引导潜在市场需求。公司成功运作东野圭吾系列、三毛系列、《百年孤独》等项目后，打造“畅销并长销”的精品图书品牌形象深入人心；带来版权与渠道管理的领先优势。截至2016年底，公司拥有图书版权2967项，且畅销品种比例较高；覆盖线上线下全国发行网络，渠道认可度高。
　　2、以当当网、京东、亚马逊为核心客户，分享线上渠道销量高增长趋势。公司前五大客户中当当网、京东、亚马逊占据3席，对3家图书电商巨头的销售收入在总收入中占比约50%；图书线上销售快速增长。公司库存、物流管理能力较强，自建物流已投入使用；运营效率持续提升。
　　3、未来三年大幅增加图书版权采购，酝酿影视业务。公司计划三年内投资4.35亿元，预计采购图书版权1525种，进一步强化大众图书品种布局。公司涉足影视剧业务，开启畅销图书改编工作，将分享影视产业成长机会。
　　◆投资建议：预测公司2017-2019年EPS分别为1.58、2.08、2.51元，当前股价对应PE分别为30、23、19倍。首次给予“增持”评级。
　　◆风险提示：图书销售市场下滑、竞争加剧、新业务拓展失败、政策风险。