投资要点：
北上资金集中持股，偏好大市值、低估值、高盈利。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自2014年以来，陆股通累计净流入资金2,736亿元，A股对外开放程度不断提高，外资对A股的影响日益增大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们以陆股通每日十大活跃个股数据为基础，统计并分析外资对个股和行业的偏好特征：1、陆股通净流入前十名的个股共流入973亿元，占陆股通累计净流入的比例达36%，外资对A股的持股高度集中；2、净流入前五的行业分别是家电、食品饮料、非银金融、电子元器件和医药，合计流入1,411亿元，外资对于优势行业的选择相当一致，并且对于大消费行业的偏好非常明显；3、个股特征方面，资金偏好大市值、低估值、高盈利能力的个股。展望未来，在A股国际化程度不断提高，外资不断流入的局面下，市场中核心资产将会得到外部资金的持续支持。
周五大跌击穿20日均线，调整阶段恐开启继续保持谨慎。我们在上周明确提示要控制仓位严防回调，并且高度警惕周期股风险，市场本周走势不我们判断基本一致。在周五大跌后沪指跌破20日均线，大阴线击穿20/30日均线符合历史上调整阶段开始的走势，如短期内无法重返均线上方则6月以来的上升走势可基本宣告被打破。周期股暴跌对于市场情绪的影响也会非常明显。我们建议在下周继续维持谨慎态度。
 CPI小幅下行，PPI较上月持平。7月CPI同比上涨1.4%，前值1.5%。其中鲜菜价格同比上涨9.1%，较上月涨幅继续扩大，猪肉价格同比下降15.5%，较上月上涨1.2个百分点，结束了今年以来持续下行的走势。核心CPI同比上涨2.1%，较上月下降0.1个百分点，继续维持在高点。7月PPI同比上涨5.5%，较上月持平。6月开始上游价格出现明显反弹，使得6月PPI下行的斜率减缓，而本月走平，这不我们上周依据PMI的预测一致。生产资料同比涨7.3%，连续3个月持平，其中采掘工业、原材料工业较上月下行，加工工业上行。
雄安建设投资公司成立。受中国雄安建设投资集团有限公司已经成立消息刺激，本周雄安新区概念一度活跃。据规划，雄安新区的规划方案编制有望于9月底前出炉，在现阶段建议可以密切跟踪雄安新区相关动向，关注相关概念股的事件驱动投资机会。
中期配置建议。1、行业配置：家电、白酒、保险、建筑、计算机、汽车、医药、电力及公用事业、电子元器件；2、主题配置：一带一路、雄安新区、国企混改、PPP、新能源汽车、人工智能。
风险提示：经济超预期下滑，货币政策超预期收紧，房地产市场出现危机，人民币大幅贬值，海外政治风险。