投资要点
本周（7月24日-7月28）银行板块上涨1.05%，在28个申万一级行业中排名第12。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周沪深300指数下跌0.18%，银行板块则上涨1.05%,跑赢大盘。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）个股方面，本周涨幅排名前三的是建设银行、招商银行和工商银行，涨跌幅分别为：5.58%、4.2%、4.13%；涨幅排名最后的三名分别是江苏银行、吴江银行和常熟银行，涨跌幅分别为：-4.28%、-3.56%、-3.16%。
银监会年中工作会议召开，会议认可了上半年监管工作取得的成绩，目前风险总体可控，资产增速趋于合理，支持实体经济力度进一步增强，资金空转现象有所减少，市场乱象整治取得一定成效。同时指出风险防控形势依然严峻，要求下半年专注监管主业。预计强监管将持续全年，在上半年密集开展的专项检查结束后，下半年或会制定监管细则或规范文件。加强监管利于银行业长期稳定发展，且市场对强监管有充分预期，下半年监管对市场的扰动较小。
今年以来，银行指数上涨13%。支持银行板块估值回升的最核心逻辑是资产质量和净息差改善的预期，在资产质量改善、净息差企稳回升的影响下，银行业的净利润增速也将上扬，银行业最艰难的时期已经度过。从估值来看，大行目前价格对应2017年的BVPS尚不到1。我们认为银行板块未来还有上涨空间。继续看好银行板块，维持行业“买入”评级。
重点推荐标的：板块龙头带动银行板块估值回升，而目前股份制行估值依然偏低，不少股份制银行相对于四大行甚至有折价，在龙头的带动下，其估值将不断修复。此外，经营稳健、股息率较高的大行以及股份制行中的龙头依然值得长期关注，且净息差、资产质量的行业性改善也将使得其利润增速得到改善，在经济下行及监管收紧期间，具有相对优势。重点标的：光大银行、兴业银行、工商银行、招商银行。
风险提示：监管趋严，需注意政策性风险；银行资产质量问题与实体经济修复情况密切相关，需保持密切关注。