研究报告：中信期货-供给面风云再起，期镍震荡偏强-170731

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-07-31 17:56:59
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：郑琼香，吴锴，许勇其
研报出处：中信期货	研报页数： 8 页	推荐评级：无
研报大小： 811 KB	分享者： suy****ng	我要报错

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【研究报告内容摘要】

镍
观点：菲律宾总统发言影响供给预期，期镍震荡偏强
（1）菲律宾总统杜特尔表示，如果采矿对于环境的破坏持续，将停止出口矿资源，同时可能彻底关闭矿业板块，并对采矿作业征税“致死”
（2）明年底废五金包括废电线、废电机马达，散装废五金将禁止进口，六类废铜废铝不在禁止范围；2018年底将禁止“废7类”进口。
逻辑：菲律宾矿区再起环保争议，可能会影响下半年的整体镍矿供应将会持续超预期逻辑。而中期随着印尼青山不锈钢产能的释放，印尼进口到国内的镍铁可能相对减少，减少对镍价压力。但菲律宾处于传统出口旺季，而印尼第三家获得许可的矿厂也将于8月开始出口带来压力，镍价从底部开始反弹也已有相当距离上方压力不小。操作上建议保持谨慎持多。
风险因素：外围镍矿供给再添新压力；不锈钢社会库存大幅度增加。

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