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深圳机场研究报告:海通证券--深圳机场年报点评(买入,维持)-070306

股票名称: 深圳机场 股票代码: 000089分享时间:2007-03-06 16:35:38
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 马婴
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 138 KB 分享者: 尹****庆 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  2006 年深圳机场各项业务指标保持较好增长,但在第二根跑道投入使用以前,预计未来飞机起降架次增长将受到限制。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从业务量来看,公司飞机起降架次、旅客吞吐量、货邮吞吐量分别为16.95 万次、1835.61 万人次、55.92 万吨,同比增幅分别为11.96%、12.72%、19.87%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)与周边机场相比处于较好发展态势。至2006 年第四季度,深圳机场日均起降次已达480 架次/日,因此在第二根跑道投入使用以前,深圳机场飞机起降架次增长将受到限制。预计深圳机场第二根跑道将于2010 年投入使用(最晚为2011 年上半年),我们预计2007 至2009 年深圳机场飞机起降架次各年增长率将趋下降趋势:分别为10%、8%、6%。预计未来深圳机场主要通过以下方式尽量降低起降架次受限的影响:清理虚置航班、增加红眼航班(包括货机航班)、与航空公司沟通调整深圳机场起降机型等。
  航空地面服务收入在公司主营业务收入中占据主导地位,预计未来非航业务比重将有所上升,公司收入与利润构成将进行结构性调整。目前深圳机场航空地面服务收入比重达到60%以上,预计未来公司管理层将致力于非航业务的发展。2006年公司租赁业务收入1.58 亿元(其中母公司为1.02 亿元),由于2007 年深圳机场有约三分之一商铺到期,公司对经营商
铺亦进行了布局调整,并增加一些商业面积,同时租金价格大幅上涨,预计2007 年公司租赁收入将保持大幅增长。

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