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农产品研究报告:长城证券-农产品-000061-“归核化”工作取得进展-090812

股票名称: 农产品 股票代码: 000061分享时间:2009-08-12 18:05:59
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王萍
研报出处: 长城证券 研报页数:   推荐评级: 谨慎推荐(上调)
研报大小: 304 KB 分享者: ji****l 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  公司营业利润大幅增长的主要原因是“归核化”工作取得进展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前公司正与华润公司就民润相关合作事宜进行洽谈。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)深圳市政府也希望借助华润帮助民润脱离“泥潭”,从而保障数千名员工的正常就业。上半年公司已经对民润公司按成本法进行会计核算。另外,金信信托股权、海吉星渔港和深深宝的部分股权已经被转让出去,合计实现净收益10341.87万元。
􀂾  由于农产品加工业务的盈利能力继续走弱,公司核心业务(农产品批发市场管理)的地位显得更加突出。公司投资经营的各农产品批发市场合计产生净利润9302.13万元,同比增长17.11%。鲲鹏公司的配送业务没有分开核算造成公司核心业务(农产品批发市场管理)出现的波动,收入同比大幅增长60.95%的同时,毛利率同比减少26.99个百分点。如果剔除该业务,公司核心业务的毛利率达到83.01%。
􀂾  公司异地扩张农产品批发市场还在继续。目前处于建设阶段的有平湖、南宁、沈阳市场。平湖市场一期可能会在9、10月份开业;南宁市场应该晚于平湖市场开业;沈阳市场由于所处位置较为偏远,目前地块被用于仓储业务,正在建设1万吨冷库。计划新建的有柳州市场,该市场占地约800亩,用于原柳州市场的整体搬迁。对于新建和续建的农产品批发市场,商铺出售比例应该不高,也可能不会出售,因此剔除鲲鹏公司的配送业务,公司市场管理收入的增速未来应该不会出现大波动。

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