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全聚德研究报告:山西证券-全聚德-002186-业绩提升将近30%,前门饭店功不可末-090812

股票名称: 全聚德 股票代码: 002186分享时间:2009-08-12 17:18:34
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 加丽果
研报出处: 山西证券 研报页数:   推荐评级: 增持(首次)
研报大小: 177 KB 分享者: 495****31 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  发展连锁经营稳步推进。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009  年上半年,新开全聚德双榆树店、全聚德郑州店2  家直营店。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截止2009  年6  月30  日,公司在北京、上海、重庆、长春、青岛、郑州等地拥有“全聚德”品牌直营店16  家、“仿膳”品牌直营店1  家,“丰泽园”品牌直营店2  家,“四川饭店”品牌直营店2  家。同时公司还拥有大陆地区“全聚德”特许加盟店53  家和海外“全聚德”特许加盟店5  家(此数据为已开业的门店数量)。
􀁺  业绩提升将近30%,前门饭店功不可末。前门饭店项目于2008  年8  月重张开业,2008年1到6月没有营业,公司资料显示,2009  年上半年前门店累计实现利润总额1,008.90  万元,较2006  年同期(装修改造投入前)利润总额减少约187.58  万元,但占公司2009年上半年利润总额5,977.53万元的17%左右,显而易见,公司2009年上半年业绩提升将近30%,前门饭店功不可末。
新开门店经营低于预期,金融危机影响较大。受金融危机影响,公司公告新开三家门店和装修改造的丰泽园门店经营低于预期。其中,新建全聚德青岛店项目于2008  年7  月开业,2009  年上半年实现利润总额-202.24  万元,与招股书披露的该项目十年平均净利润607.21  万元在时间口径上不匹配,低于预期。该项目2008  年利润总额为-415.25  万元。2009年上半年经营业绩较去年同口径亏损有一定程度减少,公司认为其营业趋势是呈上升状态的。新建全聚德通州店项目于2008  年4  月开业,  2009  年上半年实现收入817.45  万元,与预期收入有一定差距。该店2009  年上半年实现利润总额-176.03  万元,

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