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莱钢股份研究报告:长城证券-莱钢股份-600102-注入资产廉价拉低估值-090809

股票名称: 莱钢股份 股票代码: 600102分享时间:2009-08-12 16:31:40
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 乔培涛,孙雄飞
研报出处: 长城证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 296 KB 分享者: yao****qi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  定向增发,集团资产注入:公司于8  月7  日发布公告称:公司拟以11.30  元/股,向公司控股股东莱钢集团定向增发约6.42  亿股,用以收购集团旗下部分钢铁主业资产及相关辅助资产。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此次收购的资产包括:银山型钢有限公司100%股权,天元气体有限公司100%的股权,莱钢国际贸易有限公司83.33%股权,莱钢集团机械制造有限公司100%股权,莱钢集团电子有限公司100%股权及莱钢集团公司下属的动力部、自动化部和运输部相关的经营性资产和负债。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂾  产能扩张,跻身一线钢企:此次收购资产中以银山型钢为钢铁主业,其拥有500  万吨炼钢产能,具备1  条1500mm  热轧线、1  条1500mm  冷轧线、1  条4300mm  宽厚板线及配套公辅设施等。此次注资完成后,公司铁产能提高85%,达到869  万吨;钢产能提高78%,达到913  万吨;钢材产能提高64%,达到1029  万吨,公司由一家600  万吨的中型钢厂跻身于1000  万吨级的大钢厂。公司产品线将从型钢、优钢和棒材,拓展为型钢、优钢、棒材、宽钢带、冷带和宽厚板为一体的完整的钢材产品体系。
􀂾  降低成本,减少关联交易:  2008  年报显示,公司与此次交易标的之间在采购货物及接受劳务方面的关联交易额约94.43  亿元,占同类关联交易金额的68.17%;在销售货物和提供劳务方面的关联交易额约77.33  亿元,占同类关联交易额的66.72%。收购完成后,该部分关联交易不复存在。此次资产注入还将实现人力资源、税收等成本的降低,预计仅人力资源一项年可节省人工成本支出约1  亿元

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