兴业证券对2009  年下半年度水泥行业的观点及投资策略：
􀁺  我们曾于  08  年11  月率先提出布局东部水泥，今年2  月份以来，东部水泥股的走势明显强于西部水泥，如海螺水泥，冀东水泥，塔牌集团等走势都不错，现在市场已基本形成共识看好东部水泥股，我们认为东部水泥下一阶段配置的重点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  我们对  10  年水泥行业有所担心，从供给来看：08  年受金融危机影响，水泥投资本应呈现下降趋势，但受“4  万亿”投资刺激，水泥投资热情高涨，水泥投资呈现出加速扩张态势；从需求来看：09  年国家实施了“四万亿”投资计划，根据国家安排，4  万亿投资分两年实施，每年约2  万亿投资，目前房地产出现强劲复苏，但房地产占固定资产投资约20-25%，2008  年房地产投资额约3  万亿，假设房地产投资增长回到30%的历史较高水平，我们估算只能带来1  万亿增量，比较难完全弥补“4  万亿”投资的增量。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  综合来看，10  年水泥供需可能会出现一定变化，但是区域间仍可能会出现分化，如今年东部水泥比较低迷，而西部则出现暴利状态，明年东西部景气可能出现轮换，因为目前水泥投资大部分集中在东、西部，目前来看，东部新投产的生产线比较少，且东部地区房地产投资占固定资产投资比重较大，受房地产投资拉动比较明显，从6  单月份需求来看，江苏、浙江增速均达到了20%以上，增长趋势明显，如果这种趋势能够持续的话，预计今年9  月份左右水泥有望迎来一波上涨行情。