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中国卫星研究报告:西南证券-中国卫星-600118-业绩增速显著放缓,业务扩张计划重启-090812

股票名称: 中国卫星 股票代码: 600118分享时间:2009-08-12 12:49:56
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 庞琳琳
研报出处: 西南证券 研报页数:   推荐评级: 买入(上调)
研报大小: 265 KB 分享者: viv****85 我要报错
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【研究报告内容摘要】

业绩总结。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司报告期实现营业收入87,557.57  万元、营业利润13,996.20  万元、利润总额8,904.03  万元、归属上市公司所有者的净利润7,143.34  万元和扣除非经常性损益后的净利润6,755.23  万元,分别同比增长6.68%、8.44%、13.30%、23.46%和11.84%;实现基本每股收益0.20  元,与去年同期持平;净资产收益率为4.77%,比去年同期增加0.47  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
收入增速显著放缓,营业外收入增加和所得税率降低是利润增加主因。报告期由于占营业收入比重达98.75%的卫星制造及应用主业收入增速仅为7.64%,导致公司营业收入增速较近几个报告期显著放缓。不过从历史情况看,公司一般在下半年、尤其是第四季度收入确认较多,所以我们判断下半年业绩将会好于上半年。卫星研制及应用主业的毛利率为15.66%,较去年同期微增0.26  个百分点;主要由于营业外收入大幅增加,营业外支出和资产减值损失的减少以及所得税率的下降,最终导致净利润增幅显著高于收入增幅。报告期营业外收入增加主要原因是子公司承担的列入国家产业发展计划的项目验收完毕,结转拨付的国家资金补助450  万元;营业外支出减少主要原因是公司去年同期发生抗震救灾公益性捐赠支出。同时,报告期公司5  家主要子公司的所得税率为15%(仅北京威盛霄汉宇航技术有限公司微小型微利企业适用所得税率20%),而上年同期按18%计提。

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