􀂄  各项经营性指标良好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】恩华药业09  年上半年营业收入同比增长11.9%，但营业利润同比增长28.9%，归属于母公司的净利润同比增长43%，经营性现金流同比增长178.8%，经营质量良好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  2  季度单季收入利润创历史新高。2  季度单季恩华的销售收入和归属于母公司的净利润均创出历史新高，归属于于母公司的净利润达到1897万，环比增长77.58%，表现十分突出。
􀂄  麻醉类、精神类和神经类三大核心业务增长迅速。麻醉类药物同比增长  31.74%，其中力月西保持了稳定增长，福尔利、氟马西尼、一泰纳等二线品种的增长十分迅速；精神类药物同比增长24.04%，其中思利舒进入稳定增长期，思贝格在09  年1  季度获批注射剂型后，增长速度加快；神经类药物同比增长18.94%，总体维持较快增长速度，其中加巴喷丁胶囊和力月西片剂增长迅速。
􀂄  子公司将逐步减亏。恩华上市之初捆绑了颐海、远恒等子公司，09  年预计这两家子公司将逐步减亏。
􀂄  维持推荐的评级。恩华作为恒瑞式的仿创型企业虽然短期估值较高，但后期增长动力充足，我们对恩华药业09-11  年的盈利预测为0.34、0.47  和0.67  元，维持推荐的投资评级。